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企业ESG评级：企业如何选择适合自己的评级？|行业资讯|莱巍爵供应链官网

企业ESG评级：企业如何选择适合自己的评级？

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在当今的商业环境中，企业社会责任已经演变为可持续发展与ESG的综合考量，成为衡量企业绩效的关键指标。ESG评级不仅反映了公司对可持续发展的承诺，也是投资者、消费者和监管机构评估企业的重要工具。随着全球对可持续性和透明度的要求日益增长，企业如何选择合适的ESG评级机构并作出相对应的提升成为了一个业内普遍的话题。本文将探讨企业在选择ESG评级时面临的挑战，并提供指导企业做出明智选择的见解。

1.业内主流的ESG评级及其特点

企业ESG评级：企业如何选择适合自己的评级？

Leverage依据公开信息收集整理

国内评级与国际评级的主要区别在于信息公开程度和评级方式的不同，多数主流国际评级均公开了详细的评分方法学与评级方法学，且部分评级可主动以在线问卷的形式邀请公司主动填报。而国内ESG评级的方法学仍以黑盒为主，大部分仅对上市公司与非上市发债企业进行被动评级。并且，市场上对国内被动评级少有研究，故不做讨论。

2.企业与投资者：不同视角看待ESG评级

2023年，The SustainAbility Institute by ERM做了相关的研究[1]，经过百余家企业与几十家的投资机构的问卷回复与深度访谈。

机构投资者视角：

海外投资者对ESG评级的需求日益增长，但他们对这些评级的依赖性却在逐渐降低。许多投资机构开始自主聘请可持续发展领域的专家，并将ESG因素整合到投资团队的专业技能中。在进行研究时，他们更倾向于依赖内部研究而非直接采纳ESG评级和报告。

同时，机构投资者在ESG评级方面普遍面临一些挑战，包括对评级方法学的不熟悉、对不同评级机构的了解程度参差不齐，以及更倾向于依赖内部分析来弥补外部评级的不足。

在使用ESG评级时，机构投资者特别关注评级背后的基础数据。大型资产管理公司，如贝莱德（BlackRock）和道富（StateStreet），已经开发了自己的ESG数据分析系统，直接从企业ESG评级中提取数据，以生成他们自己的内部评级。这也是机构投资者继续使用ESG评级的一个重要原因。

企业视角：

企业希望不同的评级机构在评级标准和方法上能有更大的一致性和可比性，以减少信息混乱。据研究表明[2]，不同提供商的ESG评级之间的相关性仅约为0.3。这与信用评级形成对比，S&P和穆迪的评级相关性约为0.99。这种差异归因于评级机构定义和衡量ESG表现的方式。许多标准很难衡量，对特定标准进行评级通常不如使用公司财务报表中的信息精确。围绕ESG绩效的这种模糊性使得很难形成一个通用的ESG评级标准。此外，近年来，企业对评级质量和有用性的评价均有不同程度的小幅下降，反映出对当前评级体系的不满。

3.哪一个评级被普遍认为是最好的

结合投资者与企业自身的评价进行分析，可以得出：

CDP评级：CDP（碳排放披露项目）因其问卷质量和数据/问卷的实用性而受到利益相关方的高度认可，被视为企业ESG评级的首选。研究表明，在投资者眼中，CDP评级名列质量最好、最有用的ESG评级之一，尤其是在提供基础性能数据方面。

标普CSA评估：标普全球企业可持续发展评估（CSA）在企业内部也被视为不错的选择。CSA评估结果组成的DJSI和标普ESG指数系列因其行业影响力和权威性而被广泛认可。CSA在多个维度上，包括评级方法透明度和评级机构独立性上表现优异，体现了它在利益相关方眼中的权威性。

ISS-ESG评级：ISS-ESG在国内鲜少有人关注（后续可单独开篇介绍），但在有用性上稍逊色，质量却表现出色。

EcoVadis评级：EcoVadis评级在投资者与企业视角存在较大的乖离，但总体评分仍然较高。这可能意味着虽然在某些方面存在分歧，但其评级结果仍然被广泛接受，对于供应链企业来说，EcoVadis可以作为选项之一。

企业ESG评级：企业如何选择适合自己的评级？

（图片来自互联网）

4. Leverage建议

在业界，透明度和评级的一致性是核心关注点。企业应致力于提升其ESG报告中的数据披露质量，包括数据的口径、说明和计算方法等关键信息。通过第三方对ESG报告进行鉴证，不仅可以提升评级，还能增强外部利益相关方的信任。在选择ESG评级时，企业应优先考虑那些公开透明的方法论和具有较高市场认可度的评级机构。对于有能力的企业，建议采用“1+1”评级模式，即结合一个通用评级和一个专门针对供应链合作伙伴的评级，例如选择CSA/MSCI与CDP/EcoVadis的组合，以实现更全面的评估。

参考资料：

Rate the Raters 2023 ESG Ratings at a Crossroads, Emily K. Brock, Ph.D., Justin Nelson, Aiste Brackley, March 23, 2023

The inconsistency of ESG ratings: Implications for investors, Alex Edmans, Feb. 17, 2020

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